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📝每日观点
🎈 今日A股走势略分化，沪指微涨、创业板下跌，市场成交额略有萎缩，北向资金继续净流入。近期，政策端暖意不断，持续向市场释放积极信号，维稳意图明显，有助于提振市场情绪及信心，昨日市场成交额超9000亿元，创12月下旬以来新高。在地产整体呈现弱修复的情况下，市场对经济后续的表现还存在分歧，市场信心仍偏不足、信心的修复还需要时间。海外方面，从美国发布的一系列经济数据来看，美国经济依旧具有较强的韧性，暂未出现衰退的迹象，市场不断修正对美联储降息的预期，对A股的走势也产生了一定的影响，但更多的是情绪面上的扰动。此前央行宣布“降准降息”，当前我国货币政策依旧延续稳健偏宽松的基调没有改变，国内经济延续修复态势不变，A股中长期向好的基础仍在，但由于暂时缺乏有力数据对经济修复速度进行验证，短期市场还将继续磨底。当前仍是相对较好的配置时点，可逢低布局。
财联社1月25日讯（编辑 牛占林）得益于消费者支出的强劲推动，美国第四季度经济增长轻松超过预期，帮助美国经济实现了自2021年以来最强劲的增长。且在美联储大幅加息之后，美国经济避免了经济衰退的可怕前景。
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国金证券发布研究报告称，美联储政策的正常化，2023年的“变量”是利率，2024年或是缩表。随着加息周期的结束和降息周期的临近，以及货币月末流动性紧张“信号”的显现，美联储或提前调整缩表的参数，以防再次出现“回购危机”。
国金证券观点如下：
热点思考：短板原理：美联储缩表的终点有多远？
2023年6月美国国会两党达成暂停“债务上限”协议（《财政责任法案》）以来，美国公共债务规模大增。但是，财政融资暂未对货币市场流动性产生显著冲击。一方面，新增债务的期限结构以短期为主（即国库券，bills），逆回购正好充当国库券融资的“蓄水池”；另一方面，财政支出部分分流至准备金，反而优化了货币市场的流动性结构。
北京时间20日凌晨，美股周五尾盘走高，道指与标普500指数均将创造历史新高。市场继续关注美股财报与美联储的降息前景。美国国会通过短期支出法案以避免政府“停摆”。美国2023年的二手房销量降至1995年以来最低。
专题：世界经济论坛第五十四届年会_2024冬季达沃斯
高盛集团CEO大卫·所罗门认为，市场对2024年可能的降息过于乐观。所罗门周三在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上分享了他对美联储利率更为保守的看法。
市场目前预计美联储今年将降息七次，但所罗门在一次采访中提醒投资者，美联储主席鲍威尔已经表示，该行将根据当前的通胀趋势和其他经济数据做出未来的利率决定。
美联储理事Michelle Bowman表示，需要对该央行引发争议的提高银行资本方案进行“实质性修改”。她称美联储应该就任何修订计划征求意见，此举将令最终敲定遭到推迟。
Bowman去年投票反对发布该提案以征求公众意见。她表示，她“谨慎乐观地”认为官员们能够达成妥协，以为这项由负责监管的副主席Barr领导的计划赢得更广泛的支持。Bowman的同僚Christopher Waller去年也投票反对发布该提案。他周二表示需要进行“重大整改”，并可能不得不完全废弃该提案。
智通财经获悉，由于服装和配饰店以及网上非实体店业务的增长，美国12月零售销售环比增长0.6%，高于预期的0.4%，前值为0.3%。美国12月零售销售(除汽车)环比增长0.4%，预期为0.2%，前值为0.2%。美国12月零售销售(除汽车与汽油)环比增长0.6%，预期为0.3%，前值为0.6%。
在发布的13个重点类别中，有9个类别与一个月前相比有所增长。服装和服装配件以及非实体零售商的销售额增长了1.5%。与此同时，医疗和个人护理用品的销售额下降1.4%，加油站的销售额下降1.3%。而不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内，上月零售额增长0.8%。所谓的超级核心零售销售指标与GDP的消费支出组成部分最为吻合。11月份的超级核心销售额增速被上修至0.5%，初值为0.4%。
